原标题：IPO定价46.77元，国产化OLED显示屏检测设备，精智达申购解读

  才刚说完A股看天吃饭周四老天就不赏饭吃，A股和港股平开低走，收盘恒生指数直接暴跌超过三个点...这就有点夸张了。

  查了下离岸人民币今天倒还算稳定，继续保持在7.26附近，北向净流出13.44亿元，环比昨天已经有了较大收窄，说明港股今天被砸跟汇率影响不大，从港股下跌的细分板块看，金融行业指数单日下跌4.22%，而金融行业这帮大在港股的市值占比又超过30%...带崩恒指就很正常了。

  背锅侠找到了，至于背锅侠为什么背锅主要因为高盛发布了一份叫《测试“不可能的三位一体“》的报告有关。

  里面主要提到银行业因为受到D方债务的风险影响，无法同时兼顾“拨备、资本、股息”三者之间的关系，所以预测今明两年利润会下滑，因此股息也有一定可能会下滑，跟着还直接给出某些大行“卖出”评级。

  情况大概就这些，具体也不能多讲，反正就是明着打我们金特估的脸，奇怪的是以前都说高盛是反指，怎么现在突然又都觉得对对对了？

  不过下行周期且复苏不及预期银行压力本来就大，熊猫3月初已经下调了对银行的预期，跟着就错过了金特估行情，没有炒作的命确实没办法。

  美国6月ADP就业人数增49.7万人，较预期的22.8万人翻倍，是去年2月以来最大的月度涨幅，并远超前值的27.8万人。

  最新美联储市场预期7月加息25bp的概率已经冲到93%，然后9月继续加息25bp的概率也升到了27.9%，美联储继续加息人民币汇率就得继续挨揍，汇率挨揍A股和港股短期基本就没什么盼头了。

  只能怪老美经济太力加息都不住，更离谱的是仅仅因为加息拐点的预期，美股就能顶着压力一路开始狂飙...

  刚去看了眼美股，纳指最高跌到1.63%，然后现在开始反弹跌幅已经收窄到0.97%，这事要放到印度简直不可理喻，只能盼着再出点政策对冲一下了。

  接着进入今天的打新内容，新股研究熊猫从2021年开始至今，虽然准确率较高但确实也没办法保证一定准确，因此也将自己分析的思路提供给到大家，你们可以结合自己的风险偏好做二次决策。

  新股分析主要围绕以下四个核心要素展开，分别是可比行业和企业、发行情况、历史业绩、市场情绪，具体分析应用详见正文。

  全称“深圳精智达技术股份有限公司”，主营业务为检测设备与系统解决方案提供商。

  主要从事新型显示器件检测设备的研发、生产和销售业务，产品大范围的应用于以AMOLED为代表的新型显示器件制造中光学特性、显示缺陷、电学特性等功能检测及校准修复，并逐步向半导体存储器件测试设备领域延伸发展。

  公司主要客户包括维信诺股份、TCL科技、京东方、广州国显、合肥维信诺、深天马等，产品成功应用于上述主要客户的多条量产产线中，助力客户提升生产的基本工艺水平，提升产品良率和生产效率，大大降低国内新型显示器件厂商对进口设备的依赖及设备采购成本。

  在半导体存储器件行业，公司测试设备业务尚处于起步阶段，实现收入暂时仍来源于销售UniTest或其他供应商所生产测试设备的本地化交付模式，报告期内销售金额较少，目前已开发睿力集成（长鑫存储）、沛顿科技、晋华集成、通富微电等半导体客户并实现产品交付。

  公司的新型显示器件检测设备大多数都用在AMOLED、TFT-LCD等新型显示器件的Cell与Module制程的光学特性、显示缺陷、电学特性等各种功能检测及校准修复，用于产品缺陷检验测试、产品等级判定与分类，对部分产品缺陷进行校准、修复及复判，从而提升产品良率、降低生产损耗，并为相关工序的工艺 提升提供数据支撑。

  公司的新型显示器件检测设备最重要的包含光学检测及校正修复系统、老化系 统、触控检测系统、信号发生器及检测系统配件等。

  公司的半导体存储器件测试设备大多数都用在在DRAM等半导体存储器件的晶 圆制造环节对晶圆裸片进行电参数性能和功能测试，或在封装测试环节对芯片 颗粒进行电参数性能和功能测试，以保证出厂的芯片性能和功能指标达到设计 规范要求。

  业务主要是OLED显示屏的检测设备，然后还在拓展半导体存储器件的测试设备，属于国产化检测设备概念。

  对应行业为专用设备制造业，可比上市企业分别为华兴源创（688001）、精测电子（300567）、凌云光（688400）。

  企业由中信建投证券主承销，新发行市值10.99亿元，发行后总市值43.97亿元，发行价格46.77元，发行市盈率83.35，PE-TTM41.23x，顶格申购需要5.5万元市值。

  扣除非经常性损益后归属于母企业所有者的纯利润是1,400.00至2,800.00万元，同比下滑21.36%至增长57.28%。

  2020-2022年营收和利润增速都较高，但利润在2022年有一定下滑，然后到2023年上半年营收和利润波动幅度很大。

  参考招股说明书没看到具体解释，这类企业跟消费电子需求息息相关，如果消费电子不起来，屏厂也不会扩大投资去采购设备。

  具体毛利率方面，2020年到2022年主营业务毛利率分别是38.82%、38.70%和36.45%，毛利率逐年略有下滑。

  从发行情况看，科创板发行，发行价格一般，发行市盈率偏高，PE-TTM略高。

  最后汇总如下，有概念业，业绩一般，发行不算特别离谱，有一定的博弈机会，就是单价不低，如果破发了会有点疼。

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